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远大期货:BMD棕榈油主力上破4500林吉特关口 创历史新高


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-05-12 11:03 【字体:

12日新闻,BMD棕榈油主力合约上破4500关口,涨幅逾3%,创合约历史新高。 相关报道: 中粮视点:棕榈油强势价钱暂时难以扭转 一、供应 从供应端来看,由于东南亚天气情形正常,产量
  12日新闻,BMD棕榈油主力合约上破4500关口,涨幅逾3%,创合约历史新高。

  相关报道:

  中粮视点:棕榈油强势价钱暂时难以扭转

  一、供应

  从供应端来看,由于东南亚天气情形正常,产量有望连续恢复,但供应压力的体现力度并不大,不太容易对价钱组成较大的影响。随后的5月份,产量环比增幅可能会泛起一定的缩窄,但在现在的宏观形势以及农产物牛市的台甫目下,美豆产量对油脂油料市场的影响加倍突出,由此导致的价钱弹性更大。总体来看,若是不泛起意外情形,当前产地棕榈油产量实在已不是市场关注的重点。
      二、需求

  从需求端来看,4月份产地棕油的高频出口数据基本保持稳固,而MPOB给的出口数据与高频数据差距也并不大。分国别来看,出口印度环比上升53%至35.46万吨,出口中国环比上升53%至11.1万吨,

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出口欧盟环比下降42%至9.38万吨。中国和印度买货量均显示强劲。从后期来看,印度的疫情发作可能会对产地棕油出口造成一定的影响,但若是我们回溯去年的情形,印度的油脂需求受疫情的影响或许并没有那么大,在棕榈油相对其他油种具备一订价钱优势的情形下,对于印度棕油入口量的预判不宜过于消极。与MPOB同时宣布的也有1-10日的高频出口数据,Amspec数据显示5月1-10日马来棕油出口环比上升36.8%,抵消了部门MPOB数据利空的影响。总的来看,基于对主要需求国油脂库存偏低以及即将进入棕油消费旺季的判断,我们对于后期棕油需求方面照样维持一个稳固偏乐观的看法。
      三、总结

  本次马来西亚棕油海内消费数据偏低,造成了库存高于市场预期,但我们需要注重的是,海内消费数据的转变通常不确定性较高,若是我们把消费数据调至30万吨以上的水平,4月份的库存照样下降的。总体来看,首先宏观大环境利好于农产物价钱;其次美盘大豆、豆油、玉米均为油脂价钱提供了支持作用,产地棕油供需偏紧的状还将维持一段时间;第三海内油脂库存虽然面临恢复但速率预计将对照缓慢,也将利多于价钱。因此,我们对于后期油脂价钱的判断为偏强运行,虽然上涨动能有所削弱但走势的拐点在短期内照样很难看到。
      (泉源:中粮期货)
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