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香港远大期货:逐日四张图纵览期市:螺纹、动煤、玻璃、热卷续创新


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-05-11 15:58 【字体:

今日(5月11日)海内商品期货多数收跌,玄色品种走势分化,农产物普遍收跌。热卷、玻璃主力合约涨逾6%,螺纹、动力煤涨超4%,尿素涨超3%,焦煤涨超2%,铁矿、不锈钢涨超1%。红枣主力
  今日(5月11日)海内商品期货多数收跌,玄色品种走势分化,农产物普遍收跌。热卷、玻璃主力合约涨逾6%,螺纹、动力煤涨超4%,尿素涨超3%,焦煤涨超2%,铁矿、不锈钢涨超1%。红枣主力合约跌停,生猪跌超3%,焦炭、燃油、橡胶、花生、低硫燃料油、PTA跌超2%。

  停止收盘,螺纹涨4.59%,报6086元;玻璃涨6.55%,报2781元;沪铜跌0.96%,报76000元;热卷涨6.88%,报6540元;焦炭2.85%,报2828元;动力煤涨4.07%,报660元;铁矿石涨1.67%,报1306.5元。

  盘面上,玄色系期货成交火爆,螺纹钢成交额首次站上2000亿元关口,另外,螺纹、动煤、玻璃、热卷继续创合约上市新高。业内人士剖析指出,国家正在推进钢铁限产、低碳生长的政策,加上节前钢铁产物调税的通知,部门钢铁产物扩大入口、削减出口,预计将对铁矿石远期价钱发生影响。久远来看,相关商品的供应正在有序恢复,不具备耐久大幅上涨的基础。

  焦点品种方面,螺纹、玻璃、沪铜、热卷、焦炭成为今日资金追逐工具,成交金额依次为:2528亿、1252亿、1188亿、1110亿、1075亿,为首次泛起前五榜单成交额均超1000亿。螺纹成交超2000亿,亦为今年首次。
      活跃品种排行前十榜单
      展望商品后市,国金战略指出,今年以来大宗商品价钱第二轮上涨准期而至,但很有可能这是商品的最后一次普涨。我们之以是倾向于大宗商品或处在最后一轮上涨阶段,焦点的缘故原由在于后续供应端或均面临一定的压力,此外通胀压力之下央行稀奇是美联储政策的边际缩短同样会对商品涨价趋势造成负面袭击。详细而言,从上市公司一季报的数据来看,非金融企业资源开支增速已经延续三个季度上行,而资源开支往往领先在建工程增速3个季度左右。与此同时,正如我们此前讲述《从宏观和微观数据的背离看企业资源开支》提到的,这一轮资源开支扩张周期,装备购置相对厂房客栈投资率先发力。这意味着在建工程转为牢靠资产的时间在缩短,

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也就是说下半年部门行业或迎来新增产能的扩张。这对于部门大宗商品而言,供应端的扩张或削弱价钱的上涨趋势。好比,未来MDI、纸浆等产物价钱或面临调整压力。

  兴证汪涵剖析以为,多重因素作用下,近期大宗商品价钱快速上行。自2020年新冠疫情袭击以来,全球需求恢复的预期连续拉动了大宗商品价钱的上涨。同时,美联储并未有实质性收紧操作,外洋金融系统流动性仍然十分丰裕。在供需错配和流动性宽松的推动下,近期大宗价钱再次泛起快速上涨。关注大宗商品进一步涨价对钱币政策的影响。随着大宗价钱的上涨, PPI在未来几个月可能上升至7%周围。4月份政治局集会显示当前政策重心在于经济转型息争决存量债务问题,对短期输入性通胀的担忧不大。未来钱币政策可能更多保持“相机决议”,关注PPI对CPI的传导效应。

  中泰证券研究所有色行业首席谢鸿鹤以为,这一轮有色周期启动是在2018年底,也许是10-11月份左右,对应全球又一劣钱币政策的转向,尤其是美联储钱币政策转向宽松;而在2019年底种种宏、微观数据也不停指向和支持工业品的苏醒。2020年的疫情影响实在是加剧了金属价钱的颠簸,或者说是趋势的增强。然则疫情影响的两面性、钱币政策的不急转弯、碳达峰和碳中和的政策加持,都使得这一轮商品供需两头有着很大差异,从某种水平上可以看作“08年强刺激、16年供应侧”的叠加,有过之而无不及。这也就意味着,这一轮的商品周期可能会泛起差异水平上的超预期。

  后市来看,谢鸿鹤指出,3-5年的时间有色可能又会履历一轮周期,虽然有色是强周期板块,但依托于上面的供需两头结构性转变,我们对有色中期的投资也充满信心——“价钱趋势投资”在有色领域不会过时,除了要讨论超级商品周期,对于股票投资者来说,超级商品股周期更值得深究,由于经由市场搏杀之后,具备超行业发展性、低成本和手艺优势的、一批具有全球影响力和竞争力的龙头企业正在各个有色子板块中不停涌现。这是我们在3-5年时间跨度关注的重点,有色投资也会是时间的同伙。

  摩根大通量化剖析师马尔科·克兰诺维奇示意,新一轮大宗商品“超级周期”已经最先,这将是已往100年里第五个“超级周期”。前一个“超级周期”始于1996年,受益于中国经济崛起、美国经济恢复、美元走弱等因素影响,并在2008年到达巅峰。随后大宗商品履历了12年的震荡下跌,在这12年内,页岩油供应过量、美元上涨等因素令油价缺乏上行动力。

  海通证券研究所期货主管高上剖析说,这一轮大宗商品行情的延续主要受三个因素影响:第一是钱币放水,现在宏观政策并没有转向,全球刺激政策还在不停加码;第二是疫情因素,在疫苗效应以及全球疫情管控升级等行动影响下,全球疫情正出现出由高点最先回落的迹象;第三,春季旺季行情即未来临。
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