本页位置:主页 > 投资资讯 > 市场动态 > 远大期货:原油库存大降 美油价钱缘何不升反降?

远大期货:原油库存大降 美油价钱缘何不升反降?


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-05-11 09:17 【字体:

耐久来看油价最终是遵守库存转变体现出的大趋势的,二者呈反比关系。但将今年以来价钱与美国原油库存数据举行拟合,二者拟合优度仅0.02,可见今年以来库存与油价并不完全出现负
  耐久来看油价最终是遵守库存转变体现出的大趋势的,二者呈反比关系。但将今年以来价钱与美国原油库存数据举行拟合,二者拟合优度仅0.02,可见今年以来库存与油价并不完全出现负相关关系。当期EIA库存与当日原油价钱更改纷歧定成反比,同时当日油价波幅与库存转变幅度也没有显著的相关关系。而从事宜驱动角度来看,近期库存下降对油价驱动影响力趋于减小。总的来说,EIA数据宣布后最后油价小幅收跌,也说明近期油价上涨动能可能有所削弱。在印度疫情仍然不容乐观的情形下,短期油价上行空间仍然受到一定压制。

  美国能源情报署(EIA)5月5日晚宣布的数据显示,除却战略贮备的美国商业原油库存削减799万桶至4.851亿桶,环比削减1.6%,这是2021年1月22日当周以来原油库存最大降幅。与此同时,美国汽油库存增添73万桶,精炼油库存削减345万桶。

  美国原油商业库存大幅下降,意味着炼油厂加速复产,对原油需求不停增添,更增强了市场对美国燃料需求的乐旁观法,整体EIA数据利多油价。但当日WTI主力收跌0.06美元,跌幅0.09%,报65.63美元/桶。一样平常来说,库存下降意味着求过于供,以是价钱上涨,这相符正常逻辑。从下图也可以看出,耐久来看油价最终是遵守库存转变体现出的基本面大趋势的,二者呈反比关系。但为何此次美国原油库存大降后,WTI原油价钱却不升反降呢?我们以为有以下三个缘故原由。
    缘故原由1:短期来看,库存与油价并不完全出现负相关关系

  我们将今年以来WTI原油价钱与美国原油库存数据举行拟合,二者拟合优度仅0.02,可见今年以来库存与油价并不完全出现负相关关系。跟踪美原油库存与宣布当日美原油价钱更改情形,

大宗商品“涨”声雷动 窗口指导理性参与


远大期货
从下表中我们也可以看到当期EIA库存与当日原油价钱更改纷歧定成反比。同时当日油价波幅与库存转变幅度也没有显著的相关关系。现在年1月27日美原油库存大幅下降991万桶,也仅仅引起油价小幅上涨0.24美元/桶。而3月3日美原油库存大幅增添2156万桶,油价反而上涨1.53美元/桶。日度价钱颠簸具有较大的不确定性。许多时刻,利好的库存宣布后,当天下跌,越日又回涨。

  表1:WTI油价与原油库存转变对比
    缘故原由2:近期库存下降对油价驱动影响力趋于减小

  从事宜驱动角度看,“原油库存下降”这一新闻对油价的影响已经进入“衰退期”。从表1我们也能看出,仅库存下降新闻自己纷歧定会驱动油价大幅上涨,如2021年1月27日原油库存大幅下降991万桶,但WTI油价反而小幅上涨0.24美元/桶。市场以为随着原油需求好转,原油库存下降是一定趋势,由此导致“美国原油商业库存下降”新闻对油价的影响越来越小。另一方面,相比库存下降新闻来说,若是美国原油商业库存意外泛起增添,反而能触发更大的油价颠簸。

  缘故原由3:预示厥后油价上行动能可能有所削弱

  虽然一样平常EIA数据讲述宣布当日,原油价钱显著颠簸。但整体原油价钱走势仍然取决于上下游情形,库存数据只是一个同步或滞后的指标。在EIA数据宣布前,我们看到自4月27日以来油价基本出现出短期走强态势。5月4日API库存数据显示上周美国原油库存削减770万桶,数据宣布后美油短线飙升收复66美元/桶关口,这一因素叠加西欧放松限制、经济恢复预期一起支持油价,最终WTI主力原油期货收涨1.2美元,报65.69美元/桶。API数据提前透支了利好。另一方面,EIA数据宣布后最后油价小幅收跌也说明近期油价上涨动能有所削弱。在印度疫情仍然不容乐观的情形下,短期油价上行空间仍然受到一定压制。

  总的来说,从库存数据看,原油库存仍将处于去库通道中,需求的不停回升叠加供应端相对缩短在较长时间内仍会支持油价重心上移。但从短期情形看,印度疫情因素仍然影响市场,市场对原油需求的担忧仍会压制油价上行空间,预计只有等到需求真正走强之后油价才气脱节震荡区间。
国际期货
远大国际活动


免责声明:此消息为远大期货原创或转自合作媒体,登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述,请自行核实相关内容。文章内容仅供参考,不构成操作投资建议。