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远大期货:小摩突然改口:通胀上涨可能不是“暂时的”


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-05-07 09:56 【字体:

夏日通胀预期继续走高,宏观数据将获得改善。 摩根大通战略师安德鲁·泰勒(Andrew Tyler)示意,美国即将渡过一轮自上世纪70年月初以来从未泛起过的价钱飙升浪潮。两周前,不少剖析师
  夏日通胀预期继续走高,宏观数据将获得改善。

  摩根大通战略师安德鲁·泰勒(Andrew Tyler)示意,美国即将渡过一轮自上世纪70年月初以来从未泛起过的价钱飙升浪潮。两周前,不少剖析师示意任何通胀都将是暂时的,但来到本周,剖析师的说法泛起了一个大转弯。

  从摩根大通最先,越来越多机构认可,通胀预期正在上升。摩根大通此前一直以为通胀是暂时的,但该行战略师安德鲁·泰勒(Andrew Tyler)最近示意:

  “夏日的通胀预期继续走高,宏观数据(如非农数据,CPI,PPI和零售价钱指数)将获得改善。”

  在新冠疫情靠山下,全球供应链压力不停增添。为了辅助投资者更好地权衡通胀预期,他给出了以下图表:
      泰勒以为,通胀的连续时间将影响投资者增进/利润率期望,此次通胀可能不是一次性事宜。他建议添加大宗商品或大宗商品股票以对冲投资组合中的通胀风险:

  “我们最喜欢的股票是能源。”

  高盛的克里斯·休西(Chris Hussey)也提到相似的看法,他以为通货膨胀在短期内将是良性的,且不忧郁未来经济过热。但一些行业可能会受到袭击,高盛现在加倍关注通胀环境之下零售和住房领域的供应链压力。高盛稀奇提到这些行业:

  ①汽车零部件零售——随着经济重启,人们出行需求激增,

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随同而来的是修理项目增添。大多数汽车零部件的需求来自于此,这为零售商提供了维持价钱的能力。该行业总体股价较历史估值水平有大幅折价,存在低估可能。

  ②杂货零售——随着促销流动重返食物业,杂货商将很难将不停上涨的食物通胀转嫁给消费者。在新冠疫情时代,食物杂货的竞争名目没有发生太大转变,因此该种别会再次成成为抢手品。

  ③住房——强劲的住房需求和可用住房欠缺应会令房价保持强劲增进,并可能通过更高的租金通胀推高住房类的焦点通胀。

  除了高盛,美国银行战略师萨维塔·苏伯拉曼尼安(Savita Subramanian)也提到通胀回升的迹象。她指出,提到“通胀”的人数同比增进了两倍。上周之后,提到“通胀”的人数同比增进了近800%。
      她示意:

  “从绝对角度来看,通货膨胀提及率从2011年最先飙升至靠近历史最高水平,未来将泛起暂时性的‘恶性通胀’。”

  美国银行发现,按种别划分,报道中提及价钱和运输上升最多,划分上涨36%和35%;其次是质料,上涨28%;而与劳工相关的报道上升最少,仅增添9%。

  美国银行示意,只管所有提到通货膨胀的缘故原由都来自原质料、运输和供应链问题,但标普500指数非金融净利润在第一季度也激增,跃升至创纪录水平。在这11个行业中,房地产和公用事业的利润率预计将同比下降。
    
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