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远大期货开户:通胀成投资要害词 机构指点A股5月结构偏向


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-05-06 09:02 【字体:

在“五一”假期休市时代,外洋市场大宗商品股期联动上涨特征显著,各方对通胀话题的关注度迅速升温,其是否会对A股后市带来影响也值得关注。 在业内人士看来,通胀对海内经济
  在“五一”假期休市时代,外洋市场大宗商品股期联动上涨特征显著,各方对通胀话题的关注度迅速升温,其是否会对A股后市带来影响也值得关注。

  在业内人士看来,通胀对海内经济结构和整体经济苏醒的负面影响有限。就股市而言,市场结构性博弈加剧不改整体缓慢上行的趋势,PPI增速上行历程中需注重周期股的时机。从设置上看,科技生长板块、疫情受损后延续修复的行业以及部门顺周期品种仍是后市结构的主线。

  大宗商品股期联动上涨

  市场上,国际油价5月以来延续上涨。据Wind数据,停止北京时间5月5日晚记者发稿时,NYMEX主力合约升至66美元上方,5月以来累计涨约4.5%;ICE布油期货主力合约迫近70美元关口,5月以来累计涨近5%。在港股市场上,恒生能源业指数5月前3个生意日累计上涨3.35%;中国石油(4.250, 0.05, 1.19%)、中海油、中国石化(4.280, 0.00, 0.00%)同期划分上涨4.95%、2.43%、5.43%。美股市场上,埃克森美孚、雪佛龙、康菲石油等能源股在本周前两个生意日均有差异水平上涨。

  有色金属市场方面,LME、LME、LME、LME等期货价钱5月以来延续4月的涨势。据Wind数据,停止5月5日晚记者发稿时,LME铜期货主力合约已突破1万美元关口。港股市场上,有色金属板块指数5月前3个生意日累计上涨6.77%。美股市场上,美国钢铁5月前2个生意日累计涨15.73%。

  对于上述商品价钱走势,中金公司(49.930, -1.69, -3.27%)牢固收益首席剖析师陈健恒以为,这一轮大宗商品价钱上涨的背后真实驱动不是周期,而是外洋疫情拖累了服务项价钱,全球主要央行被迫继续宽松,而在丰裕的流动性下,具有金融属性的商品价钱延续上涨。

  值得注重的是,大宗商品价钱走高无疑将对通胀带来影响,而在刚刚已往的一周,无论是美联储延续鸽派亮相,照样巴菲特股东大会召开,抑或是美国财长耶伦揭晓讲话,“通胀”一词也都一再被提及,其关注度迅速升温。

  通胀影响有限

  在通胀成为外洋市场关注焦点的当下,

贵金属阶段性走强的原因是……


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A股市场又将有何显示?

  在中信证券(23.850, 0.06, 0.25%)首席计谋剖析师秦培景看来,大宗商品价钱延续处于高位,预计5、6月将是海内本轮通胀高点。然则在全球错位苏醒下,本轮通胀是输入性和阶段性的,并非趋势性和耐久性的,预计年终PPI同比增速将回落至3%-4%。预计通胀二季度冲高回落,对经济结构和整体经济苏醒的负面影响有限。

  对于A股显示,秦培景预计,5月市场结构性博弈将加剧,预计焦点资产交投活跃、机构低配板块关注度提升,以及不停改善的将形成市场的支持力。博弈加剧不改整体缓慢修复趋势,投资者所守候的超预期转变因素泛起前,镇静期的市场仍然波涛不惊,底部缓慢抬升。

  开源证券首席计谋剖析师牟一凌以为,季报主导的市场逻辑告一段落,市场信息将主要来自于以商品价钱为主的通胀信号,估值压制将重新影响市场订价。当下投资者最优计谋仍是集中精神,不要错过周期板块因订价修正带来的弹性最大阶段。思量到PPI增速仍在上行通道之中,需要注重周期的时机,也要注重板块之间的此消彼长。

  兴业证券(9.090, -0.18, -1.94%)首席计谋剖析师王德伦以为,二季度政策基调很难大开大合,这将为资源市场提供较为稳固的预期;钱币政策和财政政策起点可能更多注重中耐久结构调整,也很难大幅度缩短。

  掌握生长主线

  王德伦建议掌握两条主线:一是服务业叠加中国优势制造,其中,服务业主要包罗去年因疫情受损现在年延续受益的金融、航空航运、社服(旅店、旅游、免税),优势制造推荐关注化工化纤、机械、轻工、家居等;二是生长科技优质赛道中的细分偏向,可关注新能源车链条、半导体、被动元器件、医疗器械与服务。

  牟一凌延续对以下三条主线的推荐:一是钢铁、铝、煤炭、化工(化纤、、、钛白粉);二是银行(低于1倍市净率为主)、修建、房地产;三是中小市值生长板块中的电子、机械。

  对于港股市场,中金公司首席计谋剖析师王汉锋以为,预计短期内市场的盘整态势将可能延续一段时间,结构性的高估值还没有被充实消化。操作层面,依然建议在生长和价值气概间相对平衡设置。估值回调充实的质优生长股值得关注,仍然看好受益于出口驱动链条,如汽车、家电和家具家装等,以及受益于海内服务消费回暖的标的,如旅游和旅店等。
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