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国际期货:贵金属:大B浪反弹有望睁开


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-05-01 10:17 【字体:

黄金因风险偏好而显弱,白银因工业品通胀而显强。未来,金弱银强仍将扩展。 1.市场显示 COMEX黄金指数最新报价为1769.0美元/盎司,白银为26.00美元/盎司。 我们以为:COMEX贵金属的头部
  黄金因风险偏好而显弱,白银因工业品通胀而显强。未来,金弱银强仍将扩展。

  1.市场显示

  COMEX黄金指数最新报价为1769.0美元/盎司,白银为26.00美元/盎司。

  我们以为:COMEX贵金属的头部在去年8月就展现。以黄金为例,手艺上大A浪调整已经完成;3月31日开启的这波上涨,现实上是大B浪反弹;其涨势有望睁开,并延续至9月份。

  本周,沪市贵金属追随COMEX市场。沪金和沪银的40日均线出现向上名目;但沪金因市场风险偏好上升而显弱些,沪银因工业品通胀支持而显得强些。未来,金弱银强的名目仍将扩展。

  今日AU2106合约报370.76元/克,周跌幅4.44元;AG2106合约5333元/千克,周跌幅98元。

  2.影响因素及剖析

  下面就影响贵金属的三概略素及演变来剖析:避险、美元、通胀。

  先看避险因素。因全球政治经济的不确定性因素有所缓和,对贵金属的影响呈中性或偏空些。

  政治方面,中国与西方国家、美国与俄罗斯关系主要依旧。克日需要关注的是:伊核谈判。现在,美国和伊朗杀青协议的可能性正在增添。

  经济方面,美国2021年第一季度GDP折合成年率增进6.4%,为2003年以来第二高。另外,印度的疫情令人瞩目,单日新增新冠确诊病例均在30万人以上。不外,这些终将已往。

  再看美元指数。近期美元指数保持稳固的下跌状态,这与宽松的钱币环境相关联。

  从疫苗看,美国接种疫苗正在加速;经济与就业亦在快速回升。只管欧洲有些担延,但亦在有序举行中。据美国专家示意:到夏末秋初,美国可到达群体免疫水平。

  从财政看,美国政府已通过了约5万亿美元的疫情救助设计。不久,拜登总统又增添一项1.8万亿美元的支出。这一定助推通胀和削弱美元。然而,拜登总统又将致力于大幅提高联邦税率,以此来平衡债务。这又将对冲美元下跌的风险。

  从钱币看,

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美联储主席的一向政策是:保证美国经济和就业加速增进,缩减购债将远早于加息;维持联邦基准利率于近零四周,直至通胀大于2%以上。云云看来,缩减购债规模最早于今年底。收紧钱币又将奠基美元走强的内在基础。

  从历史看,强势美元与民主党执政相关联。随着经济和就业强劲苏醒,强势美元是最终效果。

  再看通胀方面。4月中旬最先,“文华工业品指数”再度攀升,通胀或有仰面。

  从COMEX原油看,总体呈颠簸偏强,但短期仍有调整压力。据OPEC 设计:在5、6和7月份划分提高原油产量35万桶/日、35万桶/日和44万桶/日。同时,印度疫情再度发作,以及美国商业库存重回累库。这样看来,短期有调整需要;但耐久原油因全球经济回升且供应有限而上涨。

  从工业品指数看,中级调整自2月尾最先,并于4月中旬就已竣事。现在新一轮上涨已经最先,并随同着国家“炭中和”战略的推进。回首2020年,“文华工业品指数”之以是上涨,是由于全球低利率靠山和各国央行纷纷“放水”。现在,国家正在鼎力推动“炭中和”战略,导致以玄色系为主的工业品泛起延续上涨。涨势或延续至6月份,然后是9月份。

  3.结论及计谋

  宏观上,贵金属顶部早在2020年8月就已展现,且涨势延续了5年时间,并创出历史新高!

  耐久上,我们以为:美元最终将步入上升周期。这是因美国经济回升和民主党执政的效果。

  然则,从中期看,由于美元弱势与通胀再起,这两项因素将促使贵金属泛起一波季节性上涨,称之为“大B浪”反弹。这个高点时间正幸亏“金九”旺季。
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