本页位置:主页 > 投资资讯 > 市场动态 > 远大期货:钢厂高利润支持矿价,还会涨吗?市场关注的重点有哪些?

远大期货:钢厂高利润支持矿价,还会涨吗?市场关注的重点有哪些?


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-04-30 08:58 【字体:

受海内钢厂利润显著修复、外洋钢厂复产加速以及盘面高贴水影响,3月下旬以来,海内主力合约触底反弹,再创新高。我们以为,在正反馈机制延续靠山下,短期铁矿石仍会延续涨势,
  受海内钢厂利润显著修复、外洋钢厂复产加速以及盘面高贴水影响,3月下旬以来,海内主力合约触底反弹,再创新高。我们以为,在正反馈机制延续靠山下,短期铁矿石仍会延续涨势,但中期走势存在隐忧。

  钢厂高利润支持矿价

  履历3月份唐山环保限产之后,海内钢厂利润显著修复。凭证我们测算,长流程钢厂的和热卷利润已经从3月初的盈亏平衡回升至1000元/吨周围,利润水平仅次于2017—2018年高点。当前除河北外,其他产钢大省尚未出台限产政策,天下性的压减粗钢产量文件也没有出台,非限产区域钢企具有较强的提产动能,进而提振铁矿石需求。3月份海内生铁产量同比增进8.9%以及4月高炉日均铁水产量延续3周回升均验证了这一结论。

  外洋钢厂复产历程加速。凭证国际钢铁工业协会的数据,今年一季度除中外洋的其他区域生铁产量同比增进1.57%或177.3万吨,增速较去年四序度显著加速,其中3月份生铁产量已经恢复至2019年6月以来高位。当下外洋钢材价钱处于高位,且制造业补库存趋势依然延续,在高利润、高需求下,外洋钢厂复产历程料将连续。我们看到,去年疫情时代外洋生铁产量共下降4271万吨,预计年底补足这一减量的概率较大,这将增添铁矿石需求量约6833万吨。

  库存依旧存在结构性问题。今年以来,在高矿价的影响下,铁矿石供应回升幅度较往年显著加速。一季度在铁水产量并不低的情形下,

美国正式开启从阿富汗撤军程序!印度疫情急速恶化,单日感染人数突破37万,我国部分城市检出印度变异毒株!美油涨逾1%


期货开户
铁矿石口岸库存不降反升,住手4月23日当周已经到达1.332亿吨。但现在口岸库存依然存在一定的结构性问题,在高利润以及环保限产的影响下,钢厂加倍倾向于高品矿资源,现在卡粉、PB与超特粉的价差均创出历史新高,且卡粉库存近几周也出现连续下降态势。在高品矿资源的动员下,中低品矿资源亦追随上涨,再加上高贴水因素,最终使得盘面价钱泛起显著反弹。

  影响矿价中期走势因素

  铁矿石价钱短期走高,但中期走势依然存在隐忧。一是,在碳中和靠山下,铁矿石需求耐久走弱的预期将一直存在。今年一季度海内粗钢产量同比增添3659.2万吨,意味着未来几个月要削减同样数目的产量,才气实现整年粗钢产量不增进。二是,高矿价刺激了非主流矿供应回升,2021年铁矿石供应约增添1.23亿吨,除了Vale的部门装置恢复产能外,增量主要来自非主流矿,且投产时间集中于二季度以后。三是,大宗商品价钱上涨过快引发关注,若后期政策层面利空导致钢厂利润收窄,则矿价也会受到压制。四是现在盘面价钱与超特粉基差已经修复至百元周围,处于中低位水平。

  综合来看,短期支持矿价上涨的钢厂高利润、外洋钢厂复产以及库存结构性问题等因素依然存在,铁矿石价钱仍会延续涨势。但中期看,铁矿石价钱存在隐忧,下跌信号需关注外洋需求转变以及海内压减粗钢产量政策走向等。
国际期货规则
远大国际活动


免责声明:此消息为远大期货原创或转自合作媒体,登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述,请自行核实相关内容。文章内容仅供参考,不构成操作投资建议。