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远大期货开户:玻璃、纯碱共创历史新高,后市何去何从?


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-04-29 08:52 【字体:

4月28日,化工品期货走强,其中、双双创历史纪录新高。住手下昼收盘,纯碱涨4.4%,报2049元/吨,最高触及2055元/吨;玻璃主力合约涨2.55%,报2376元/吨。 纯碱转变不大 “现货市场价钱
  4月28日,化工品期货走强,其中、双双创历史纪录新高。住手下昼收盘,纯碱涨4.4%,报2049元/吨,最高触及2055元/吨;玻璃主力合约涨2.55%,报2376元/吨。

  纯碱转变不大

  “现货市场价钱自4月初以来一直处于稳固状态,现在华北区域重质碱送到价1980—2000元/吨,华中区域重质碱送到价1920—1950元/吨,现在的期货价钱小幅贴水华北现货价钱,基本平水华中现货价钱。纯碱大幅上涨或是市场情绪提前对中建材纯碱招标效果的预期反映。据推测,本次中建材招标价钱可能会在1920—1930元/吨区间,再加上月尾企业存在一定的挺价心态,盘面给出了先行的升水预期。”光大期货纯碱高级剖析师张凌璐说。

  方正中期建材高级研究员魏朝明告诉期货日报记者,周初以来纯碱期货主力合约脱节光伏玻璃降价带来的利空情绪而大幅上行,主力2109合约突破2000元。现货方面,近期海内纯碱现货市场延续盘整,厂家出货情形一样平常。供应方面,生产企业开工率维持高位运行,供应量维持在近年同期高位。需求方面,下游备货起劲性不高,坚持刚需拿货,市场供需博弈加剧。此外,生产企业库存去化速率不及往年同期,现货及近月合约走势偏弱。进入交割月前设置性资金离场导致2105合约连续偏弱,2109合约也受到联动影响。中期来看,光伏玻璃装置集中投产动员纯碱需求改善的大趋势未变,2109合约适度升水现货是合理的。

  “现实上,当前纯碱的基本面处于供需博弈阶段,供应端处于产能快速恢复历程中。”张凌璐示意,前几日部门企业装置短停或检验,现在大多已恢复,除天津渤化、福州耀隆、湖北新都、青海企业维持低负荷生产外,多数企业维持高开工水平,纯碱行业日度开机率已攀升至84.74%的高位,现在已到达2021年以来的最高水平。近期纯碱行业利润维持高位,企业检验设计较少,行业开机率至少在5月中上旬以前都将维持相对高位。另外,纯碱企业库存周度增幅到达7.51%,库存水平也回升至86.76万吨的相对高位,该库存水平虽较去年同期下降44%,但却是2018、2019年同期库存水平的近4倍,后期纯碱库存维持高位或将成为常态。但若再思量到期货市场仓单数目和有用预告量共计18.1万吨的货源,纯碱市场现在依旧面临较大的供应压力。

  供需两旺,玻璃期货续创上市以来新高

  一位企业人士告诉期货日报记者,当前的需求端也存在连续向好的预期。下游平板玻璃后期即将进入集中焚烧、复产期,对重质碱的需求存在连续、增进的释放预期。从周度数据来看,平板玻璃在产产能小幅提升600万重量箱,周度提升0.613%,平板玻璃行业开机率和产能行使率也划分小幅提升至87.24%和87.87%的高位水平。但若将时间周期放长至未来2个月,则平板玻璃行业产能将在高利润的刺激下进入快速投放周期。据统计,二季度设计新焚烧的玻璃生产线数目共5条,设计复发生产线数目约莫7—8条,其中4月份已焚烧2—3条,也就意味着5—6月份玻璃产能增添的幅度对照大,届时对重质碱的需求量将在现有基础之上再度提升。

  据领会,光伏玻璃需求预期也相对较好。4月24日,“央视新闻30分”节目提到,光伏发电属于真正的低碳能源,未来将成中国主要电源。现在光伏发电仅占我国发电总量的3.5%,往后30年或将提升至39%,成为我国最大的电量泉源。现在海内浙江、江苏等区域都已宣布十四五能源设计,预计到2025年,这些区域光伏装机量都将增进一半以上。市场人士以为,光伏行业未来生长远景较好,央视新闻的关注也给纯碱需求释放的远景带来强心剂,但现在光伏玻璃价钱已经下降至低位,

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现在海内3.2mm市场成交价钱25—28元/平方米,2.0mm厚度的价钱22元/平方米。

  “光伏行业质料硅片的紧缺及光伏玻璃价钱的下降引发市场对光伏装机量增速下半年延迟的担忧,因此今年下半年光伏玻璃产线能否按预期顺遂投产现将成为纯碱下半年走势最大的不确定因素,一旦光伏玻璃产线投产延迟,纯碱供需名目由宽松转向紧平衡的时间节点也将继续延迟。但今年做为十四五的第一个年头,未来的5年里光伏行业增进仍存伟大潜力,纵然今年纯碱需求释放存在延迟风险,未来几年纯碱供需名目转向紧平衡甚至求过于供是事态所趋。”张凌璐说。

  “整体看来,纯碱五一假期前后可能会处于漫漫牛途中的一个荆棘点:生产水平维持高位、企业即将进入累库周期,下游存在刚需但采购节奏放缓,基本面的转弱或促使企业现货价钱泛起松动,从而拖累期价走势。除此之外,纯碱高达9000多张的仓单数目、五一长假前资金离场等因素也都市给纯碱期价带来压力,但大宗商品市场整体宏观情绪较好,纯碱期价短期也会受到联动性上行的动员。”张凌璐说。

  住手4月27日,天下浮法玻璃均价提升至2288元/吨。分区域来看,华北区域现货价钱2191元/吨,华中区域现货价钱2360元/吨,华南区域现货价钱2403元/吨。

  “本周玻璃期货大幅上涨,一方面受到商品市场整体上涨影响,玄色和建材板块显示尤为突出,另一方面,厂家库存连续低位、终端地产预期较好等多重因素给厂家提供优越的涨价动力。”张凌璐说。

  魏朝明以为,玻璃期货盘面近期延续突破上行,迭创新高,背后有着坚实的现货基本面支持。玻璃原片生产企业依据自身商业及库存情形调治出厂价钱,在当前低库存且连续去化的态势下,厂家对出厂价钱适度调涨,是理性且相符基本纪律的通例动作。宏观经济形势连续向好,玄色建材整体向上的气氛下,玻璃的涨势有一定延续性。供应方面,住手上周四,天下浮法玻璃生产线共计301条,在产255条,日熔量共计168875吨;去年同期天下浮法玻璃生产线共计296条,在产235条,日熔量共计155295吨;在产产能环比上周增添1000吨/日,同比增进8.7%。近期市场需求显示优越,加工厂订单丰满,北方区域订单存增添预期。随着部门工程交付在即,尤其北方区域雄安新区部门项目将在6—7月交付,并有大量楼房已封顶,预计未来北方需求存进一步增添预期。玻璃产业链康健运行,供需两旺态势延续。  

  据悉,当前市场主流逻辑依旧着重于玻璃厂家库存低位。住手4月23日,玻璃企业库存总量2455万重量箱,环比下降5.29%,八省库存量同比下降幅度更是到达了76.33%。玻璃企业库存自2021年以来便处于7年来的最低状态,这无疑给玻璃厂提供了不停涨价的动能。另外,3月份海内衡宇新开工面积、商品房销售面积以及衡宇完工面积累计同比均较2月份有所回落,但三者依旧出现同比增进28.20%、63.8%、22.90%的趋势,房地产整体出现开工和完工相对偏弱,但销售偏强的状态。若剔除去年一季度疫情的影响,今年与过往三年(除2020年之外)的加权平均水平相比,今年房地产整体出现的是开发投资额、施工面积、销售面积处于增进状态,而土地购置、房地产新开工以及完工面积都出现同比下降的状态。

  张凌璐告诉记者,从中耐久来看,今年终端地产施工和销售水平都存在较强的支持,这将奠基了今年需求不会泛起大面积坍塌的基础,下半年依旧存在“金九银十”的旺季预期,但需求可能泛起阶段性的走弱和调整,也存在当前行情透支旺季预期的概率。时间周期再度拉长来看,房地产完工面积同比负增进已经连续3年左右,这很可能为后面几年的地产终端需求走弱埋下较大的风险因子。

  “只管短期玻璃期货价钱并没有显著的拐点迹象,但五一长假市场会晤临较多的不确定因素,如长假累库、梅雨季节、成交走弱等风险因子,而且随着玻璃期货价钱的不停走高,风险也在不停累积,中耐久不建议太过看涨玻璃期货价钱。”张凌璐说。
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