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香港远大期货:库存低位,玻璃期价高位震荡


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-04-26 09:54 【字体:

看法汇总 利多: 1、库存三连降,处于2月以来最低水平; 2、纯碱价钱稳固,玻璃价钱继续上涨,利润率连续扩大。 中性: 1、产能无转变,供应维持历史高位; 2、基差小幅接纳,盘
  看法汇总

  利多:

  1、库存三连降,处于2月以来最低水平;

  2、纯碱价钱稳固,玻璃价钱继续上涨,利润率连续扩大。

  中性:

  1、产能无转变,供应维持历史高位;

  2、基差小幅接纳,盘面风险仍然放大。

  总体来看,基本面方面,本周浮法玻璃产能较上周无转变,当前产能水平维持在历史高位水平,海内浮法玻璃原片厂商库存较上周降幅较大,靠近10%,四月初首次库存升高后,已经实现库存三连降;当前下游房地产虽然势头强劲,但随着气温逐渐升高带来的需求端季节性调整,或对当前较高的玻璃期现价钱形成一定的压力,但详细走势,还需参考后续下游房地产与汽车行业需求的走势,本周玻璃期价于周三再次创下新高后进入调整,周五收盘小幅回落,使得低位负基差接纳,盘面风险仍然较高。

  操作战略:

  区间操作,仓位不宜过高。

  风险提醒:需求回复不及预期,库存去化速率。

  一 行情综述

  本周玻璃期价震荡下行,住手周五夜盘收盘,收盘价为2259元/吨,较上周五上涨42元/吨,涨幅为1.89%。

  二 价钱影响因素剖析

  1.供应方面,从海内浮法玻璃产能来看,本周天下浮法玻璃生产线共计384条,在产247条,较上周无转变,生产线开工率为64.32,环比无转变,同比增添1.99;日熔量共计162741吨,环比日熔量增添1200吨,增幅为0.74%,同比增添8900吨,增幅5.79%。核算4月份现实平均在产产能为162566吨/日,环比上月增添1250吨逐日,

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增幅为0.77%;从上述数据可以看出,本周浮法玻璃产能较上周无转变,当前玻璃产量维持历史高位。

  2.需求方面,凭证最新数据,浮法玻璃企业库存为123.23万吨,环比上周削减12.18万吨,环比增幅为-8.99%,相比去年同期削减358.17万吨,同比增幅为-74.40%;从上述库存数据可以看出,本周浮法玻璃企业库存连续下降,自四月初首次库存升高后,已经实现库存三连降,当前库存水平处于2月份以来的新低;需求方面来看,现在下游订单较为丰满,但随着夏日即将到来,气温逐渐升高,季节性需求调整或影响下游房地产完工速率,后续需求加速释放的预期削弱,可能导致当前奇高的玻璃价钱休整一段时间,或许或出现高位震荡的态势。

  3.利润方面,现在天下均价2332元/吨,较上周上调51元/吨,华南区域现货价钱依然处于各主流消费地之首,但北方区域的现货价钱增势较为迅猛。成本端,现货纯碱价钱较上周转变不大,到达1990元每吨;从利润角度来看,当前原片厂商平均利润为887元每吨,较上周上升26元每吨,较去年同期上涨810元每吨,利润率到达38.04%。

  4.基差方面,本周期货价钱小幅上涨,周三创下新高2285元每吨后最先回落,周五夜盘收盘到达2259元每吨,本周现货价钱涨幅高于期货,基差小幅回缩,盘面风险依然较高。

  三 基本面数据图表

  1、价钱:现货均价连续上涨
    2、供应:产能环比无转变,供应依然处于高位
    3、库存与需求:库存四连降,处于历史低位
    4 、价差:纯碱价钱稳固,利润率扩大,基差风险小幅收窄
     
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