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香港远大期货:未来供应缺口逐渐扩大 铝价有望袭击20000元/吨大关?


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-04-24 09:42 【字体:

4月6日,中国有色金属工业协会会长葛红林示意:“最近,国家有关部门研究了《有色金属行业碳达峰实行方案》(下称《方案》),正在征求行业协会和企业的意见。《方案》开端提出,
  4月6日,中国有色金属工业协会会长葛红林示意:“最近,国家有关部门研究了《有色金属行业碳达峰实行方案》(下称《方案》),正在征求行业协会和企业的意见。《方案》开端提出,有色金属行业到2025年力争率先实现碳达峰,2040年力争实现减碳40%,这将比天下的碳达峰时间至少提前5年。”为行业设置详细的碳达峰目的,将倒逼企业严控新增产能,并对现有产能结构举行调整。

  海内相关部门多次强调将严控电解铝产能4500万吨“天花板”。凭证有关数据,住手4月初,天下电解铝年化运行产能3944万吨,有用建成产能规模4359万吨/年,天下电解铝企业开工率90.5%。现在留下的新建产能投放空间并不大,而已有产能开工率偏高,产量增添空间不大。今年以来,市场对供应过剩的担忧削弱,而对明年以后将泛起供应欠缺的担忧逐渐加重。

  自3月初内蒙古自治区发改委宣布《关于确保完成“十四五”能耗双控目的义务若干保障措施(征求意见稿)》以来,内蒙古多家电解铝企业先后减产,涉及产能30万吨左右。住手2月末,内蒙古运行产能598万吨,减产产能约5%。与内蒙古相似,我国新疆区域生态环境懦弱,同时电解铝企业电力环节主要为火电生产。2月末,新疆区域电解铝运行产能为618万吨,跨越了内蒙古区域。4月13日,市场听说新疆区域将对部门铝企限产,铝价上行一度触及18000元/吨。现在虽经多方证实新疆主要铝企尚未获得减产通知,但铝价并未回落。新疆减产政策或在路上。

  除了对现有运行产能实行减产以外,新增产能落地难度加大也令市场担忧未来供应将进一步收紧。2月初,内蒙古发改委和工信厅宣布调整部门行业电价政策和电力市场生意政策的通知。其中,

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自2021年2月10日起,自备电厂按自觉自用电量缴纳政策性交织津贴,蒙西、蒙东电网征收尺度划分为每千瓦时0.01元、0.02元(含税)。并作废蒙西区域电解铝行业基本电费折算每千瓦时3.39分的电价政策,作废蒙西电网倒门路输配电价政策。通过电价调整,电解铝企业生产成本不停提升。根据原有的设计,2021—2022年内蒙古有135万吨新增产能投放。然则政府现在通过行政加市场调治手段,约束内蒙古区域产能扩张,新产能能否按原设计投产存疑。除内蒙古外,贵州、山东等地纷纷出台阻止电解铝等行业违规新增产能项目,置换但未建成产能或将弃捐。

  在铝供应受限的情形下,消费泛起季节性好转,铝社会库存加速下降。4月15日,SMM宣布的上海、无锡、杭州、南海、巩义等主要消费地的社会库存数据显示,周度去库总量近4.5万吨,现在总库存处于近几年来同期偏低水平。从全球局限来看,3月下旬以来,LME库存亦连续下滑。随着西欧制造业连续苏醒,工业品需求回暖。4月以来,欧、美铝升水划分触及2019年6月、2018年5月以来最高。现货市场供应收紧亦提振多头信心。

  展望二季度,我们以为海内铝需求仍将季节性好转,同时,随着疫苗接种和经济刺激设计睁开,外洋需求也将同步回升。从供应端来看,随着中国铝行业加速碳达峰目的的实行,地方政府能耗“双控”政策的推进,铝市排场临供应收紧事态。中国铝产量占全球60%左右,中国为停止碳排放的起劲牵动全球市场神经,也为铝价大幅上行埋下了伏笔。我们预计二季度海内将连续去库存,未来供应缺口逐渐扩大,铝价将易涨难跌,价钱重心会不停上移,铝价甚至有袭击20000元/吨大关的可能。(作者单元:东吴期货)
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