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国际期货:成本抬升库存连续下降 苯乙烯强势上涨


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-04-21 09:01 【字体:

摘要: 美国纯苯需求强劲,美-韩价差连续扩大,外盘纯苯价钱坚挺动员海内价钱走高,中石化延续上调纯苯报价。成本端的纯苯价钱连续上涨,支持了市场做多的信心。苯乙烯的口岸
  摘要:

  美国纯苯需求强劲,美-韩价差连续扩大,外盘纯苯价钱坚挺动员海内价钱走高,中石化延续上调纯苯报价。成本端的纯苯价钱连续上涨,支持了市场做多的信心。苯乙烯的口岸库存和工厂库存连续下降,现货流通偏紧,华东口岸库存本周仍有下降预期,而且进入月末市场有补空需求,资金起劲做多苯乙烯价钱。然则,终端需求未实质性改善,下游跟涨乏力,苯乙烯价钱上涨后下游张望情绪增浓现货成交下降,而且随着检验装置重启和新装置投产,4月下旬苯乙烯供应预期增添。供应增添和需求乏力将压制苯乙烯价钱。综上所述,当前在成本助推,库存预期延续下降和市场有补空需求等利多因素作用下,资金起劲做多苯乙烯,而且现货市场部门买盘追涨,预计苯乙烯延续上涨。然则下游需求若不能实时跟进,且在供应增添的压力下,苯乙烯价钱极有可能重现4月上旬冲高后快速回调的走势。建议多单继续持有,新单郑重追多,关注9400压力位能否有用突破。关注装置运行动态和下游需求跟进情形。

  正文

  一、苯乙烯成本支持较强
    :近期三大能源机构月报均上调了今年原油需求增进预期以及油价预期,EIA、IEA以及OPEC预计今年全球原油需求增量划分将到达 550/569/595 万桶/日。本周伊朗方面示意最先将铀浓缩浓度提高到 60%,这给美伊核问题谈判增添了难度,但近期伊朗原油供应已经在逐步恢复,给市场供应端带来一定压力。上周 EIA 最新的库存讲述显示,住手4月9日的一周,美国原油库存削减了590万桶,而在此之前的两周,原油库存均泛起了下降,当周汽油库存增添31万桶,馏分油库存削减208万桶,当周炼厂开工率进一步回升,同时美国原油产量增添10万桶至1100万桶/日。整体来看,近期市场新闻面利多新闻较多,油价获支持,短期走势震荡偏强。

  纯苯:本周纯苯入口到港量增添,口岸库存可能竣事去库趋势,口岸库存预计上升。美-韩价差连续扩大,外盘价钱连续高位坚挺,中石化延续上调挂盘价,对华东纯苯市场有较强支持。下游苯乙烯装置重启利好纯苯需求,然则利空纯苯价钱。预计本周纯苯偏强震荡。

  苯乙烯非一体化妆置加工利润在400元/吨左右低位震荡,下跌空间有限。质料价钱上涨对苯乙烯成本支持能力增强。

  二、4月下旬供应有望增添
    住手4月16日,苯乙烯开工率80.70%,随着检验装置重启,新增产能投放,本周开工率有望回升。装置方面,新装置宁波华泰盛富45万吨/年原设计5月份投产,现设计4月21日投料;中化弘润12万吨/年装置设计4月尾投产。检验装置唐山旭阳30万吨/年装置4月15日重启,预期20日满负荷生产;宝来利安德巴赛尔35万吨/年装置已提前开车,现在逐渐提负中。现在,检验装置已经在陆续重启,4月份暂无新增检验装置,新装置预计早于预期投产,预计4月下旬苯乙烯供应增量,供应主要的事态有望缓解。

  三、苯乙烯口岸延续去库 工厂库存低位
    住手4月14日,苯乙烯华东口岸库存为9.54万吨,周环比-1.11万吨,口岸库存连续下降。据隆众资讯显示,住手4月18日当周,苯乙烯江苏社会库存7.77万吨,

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环比-1.87万吨,商品量库存6.52万吨,环比-2.32万吨,库存连续下降。住手4月15日,天下工厂库存为11.52万吨,周环比-1.61万吨,工厂库存连续下降,处于近一年低位。当前,华南现货十分紧缺,华东现货偏紧,苯乙烯现货价钱坚挺。

  检验装置重启,华北区域苯乙烯供应相对宽松,然则华北货源送到华东存在时间差,而且入口量削减,出口维持,预计本周华东口岸库存延续去库。后期,随着检验装置重启和新装置投产及开工率回升,供应预期增添,及海内货源到货,预期4月尾华东口岸去库态势有望缓解。

  四、终端需求未实质改善,下游跟涨乏力
    从4月13日起,苯乙烯价钱止跌反弹,然则下游产物价钱跟涨乏力。住手4月19日,EPS现货价为10500元/吨,较4月13日跌100元/吨;ABS现货17900元/吨,较4月13日跌150元/吨;HIPS现货14250元/吨,较4月13日跌100元/吨;GPPS现货11300元/吨,较4月13日持平。由于终端需求未实质性改善,抵触高价,苯乙烯下游产物难以追随苯乙烯顺遂调涨价钱。从利润方面来看,ABS现货价钱高位,生产净利润维持在5500元/吨左右震荡;EPS由于成本抬升,价钱上升有限,生产利润逐渐走弱,4月19日转为-15元/吨;PS生产利润连续走弱,近5日理论利润为负,4月19日为-279元/吨。

  住手4月16日,EPS开工率至65%( 3%)、PS开工率至81.36%(-1.94%)、ABS开工率95.00%(-0.67%)、UPR开工率至47%( 8%)。EPS和UPR开工率总体震荡回升,ABS开工率维持稳固,PS开工率回落。由于PS生产利润连续被压缩,并处于理论亏损状态,PS开工率预期进一步下降。

  五、成本抬升库存连续下降 ?苯乙烯强势上涨

  美国纯苯需求强劲,美-韩价差连续扩大,外盘纯苯价钱坚挺动员海内价钱走高,中石化延续上调纯苯报价。成本端的纯苯价钱连续上涨,支持了市场做多苯乙烯的信心。苯乙烯的口岸库存和工厂库存连续下降,现货流通偏紧,华东口岸库存本周仍有下降预期,而且进入月末市场有补空需求,资金起劲做多苯乙烯价钱。然则,终端需求未实质性改善,下游跟涨乏力,苯乙烯价钱上涨后下游张望情绪增浓现货成交下降,而且随着检验装置重启和新装置投产,4月下旬苯乙烯供应预期增添。供应增添和需求乏力将压制苯乙烯价钱。综上所述,当前在成本助推,库存预期延续下降和市场有补空需求等利多因素作用下,资金起劲做多苯乙烯,而且现货市场部门买盘追涨,预计苯乙烯延续上涨。然则下游需求若不能实时跟进,且在供应增添的压力下,苯乙烯价钱极有可能重现4月上旬冲高后快速回调的走势。建议多单继续持有,新单郑重追多,关注9400压力位能否有用突破。关注装置运行动态和下游需求跟进情形。
    
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