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国际期货:菜粕远月合约仍有买入价值


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-04-20 13:48 【字体:

和入口回升、海内菜粕和颗粒粕库存攀升、水产养殖启动尚不充实等一系列利空因素群集,令菜粕近远月合约走势显示对照颓废,但这并不代表着菜粕期价一蹶不振,菜粕远期供应主要
  和入口回升、海内菜粕和颗粒粕库存攀升、水产养殖启动尚不充实等一系列利空因素群集,令菜粕近远月合约走势显示对照颓废,但这并不代表着菜粕期价一蹶不振,菜粕远期供应主要的预期仍在,海内冬菜籽产量仍存变数、外洋春菜籽供应仍存变数、水产需求的周全启动也将会给菜粕期价带来新的提振。综合以上剖析,笔者以为,短期调整之后,菜粕远月合约中长线仍有买入价值。

  外洋入口快速回升

  海关总署数据显示,中国1—2月油菜籽入口量为45.19万吨,同比增幅6.6%,其中来自加拿大的入口油菜籽32.14万吨,同比增幅50%;中国1—2月入口量为25.9万吨,同比增进9.7%,其中来自加拿大的菜籽粕21.48万吨,同比增进9.8%。菜籽和菜粕外洋入口快速回升,令本阶段的供应压力大增。

  另据统计,停止4月9日,两广及福建区域菜粕库存8.66万吨,较上周7.43万吨增添1.23万吨,较去年同期2.55万吨的库存增幅高达239.6%,创出5年以来的新高,而且沿海区域菜粕库存的回升情形已经延续增添了6周。同时,入口颗粒粕库存也在不停攀升,停止4月9日,颗粒粕库存升至17.7万吨,较上周16.9万吨增添8000吨,而且现在入口颗粒粕的库存状态仅次于2020年同期水平3.2万吨。整体来说,高企的菜粕和颗粒粕库存给市场形成了较大压力,这说明下游走货对照缓慢。

  依旧看好水产养殖

  2021年春节事后,海内主要淡水鱼价钱一起走高,创出8年来新高。高涨的淡水鱼价钱,理论上会促进养殖户的投苗量,

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但由于2020年长江流域洪水较多,导致养殖户损失了大量鱼苗,令2021年鱼苗供应削减,鱼苗价钱大幅上升。现在,各地鱼苗一周上涨0.5—1元的情形对照普遍,这就促使大多数鱼苗养殖户并不着急出售鱼苗,预计5—6月鱼苗价钱到达更高后才会出售鱼苗。因此,市场预期的水产启动被延迟,这也令近期的菜粕行情承压调整,但水产投苗仅是被延期并不是被作废,这也为远月菜粕需求的启动埋下了可供期待的希望之种。

  整体来看,水产饲料生产情形优越,检测数据显示,广东区域某大型饲料厂,3月水产料生产量险些和1月岑岭期时的生产量持平,以是市场对整体的水产养殖依旧对照看好,这对未来的菜粕期价形成支持。

  冬菜籽产量存变数

  中央气象台天下油菜籽天气相宜动态转变情形显示,湖北、湖南和四川云贵区域油菜籽相宜度相比2020年处于偏低状态,长江中下游部门区域阴雨寡照,晦气于油菜着花。江淮西南部、江汉、江南北部及贵州东部等地雨日有15—23天,江南西部、江汉日照偏少三到五成,阴雨寡照天气晦气于油菜着花。预计未来10天,南方大部降水靠近常年或偏多,江南大部、华南中北部、四川盆地大部、贵州等地降水量有30—60毫米,部门区域强降水、低洼农田渍涝对油菜着花结荚生长等晦气。江南大部阴雨寡照也晦气于油菜菌核病防治。由此来看,海内的冬菜籽产量仍存在一定变数。虽然海内油菜籽供应占对照少,但在全球供应预期偏紧的靠山下,若是海内菜籽产量存在削减的可能性,也将对远期菜粕期价组成支持。

  整体来看,现在盘面生意的利空因素将会随着时间的推移逐步被市场消化,后续水产养殖投苗所有启动,将会从需求端对菜粕价钱形成支持。笔者以为,菜粕短期调整之后,远月合约中长线仍有买入价值。
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