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远大期货:对马来西亚宣布的棕榈油供需讲述解读!


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-05-11 17:22 【字体:

马来西亚棕榈油局MPOB5月10日宣布了4月棕榈油供需讲述,数据显示住手4月尾马来西亚毛棕榈油库存增添7.07%至155万吨,4月出口增添12.62%至134万吨,产量增进6.98%至152万吨;与此前预估值
  马来西亚棕榈油局MPOB5月10日宣布了4月棕榈油供需讲述,数据显示住手4月尾马来西亚毛棕榈油库存增添7.07%至155万吨,4月出口增添12.62%至134万吨,产量增进6.98%至152万吨;与此前预估值相比,产量、出口基本相符预期,消费远不及预期,致使期末库存偏高,讲述影响偏空。

  产区产量准期恢复  劳动力问题值得关注

  4月份产量数据基本相符预估,这也再次印证了棕榈油进入了季节性增进周期,棕榈油产量一样平常从3月份到9月份是季节性增进周期。来自于 AmSpec和 ITS的高频数据显示,马来西亚5月1-10日棕榈油出口量较4月1-10日增添36.85%和29.6%,当前产区天气正常,此前充沛的降雨使产量得以正常恢复。更让人体贴的是外来劳动力问题,由于疫情严重,马来西亚总理穆希丁10日宣布,政府决议自5月12日至6月7日在天下局限内实行“行动管制令”以及相关管控措施,以应对新冠疫情伸张的趋势。管控措施的收紧影响了劳动力的流动,棕榈园劳动力连续欠缺导致棕榈果收获削减,现在马来西亚正在商讨加速棕榈油行业外籍劳工移民签证事情,但可能需要时间才气解决这一棘手的问题。

  4月马来西亚多地降雨量降至历史同期低位水平,马来西亚降雨量从3月的239.5mm降至171.8mm,创下17年以来最低水平,其中沙劳越区域创下了20年来最低水平,虽然高频数据显示产量没有受到影响,但年底产量是否准期恢复需要连续关注。讲述数据显示,棕榈油三大产区马来半岛、沙巴和沙劳越区域产量都有显著恢复,划分增添了4%、17%和6%,由于沙巴州的产量此前创出了近五年的最低水平,其恢复也最为显著。

  印度入口或难维持高位  中国入口远月为主

  一季度马来西亚出口连续低迷,库存也位于低位,随着穆斯林斋月节的到来,印度、巴基斯坦等入口国面临补库需求。凭证显示,马棕cpo和ppo具有显著增进,环比划分增添9.5%和14%。从入口国来看,印度、中国划分增添了53%和23%,到达12.2万吨和3.8万吨,下降幅度最大的是欧盟,下降42%至9.4万吨。由于印度棕榈油入口利润连续恢复,买船频仍加之海内低库存的现状,斋月节备货促使印度入口连续增添,然则印度第二波疫情的发作形式严重,

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斋月节的消费可能泛起下滑。自2月14日至5月8日印度讲述的新冠殒命病例数逾8.2万,这意味着印度仅在82天里确诊的病例就跨越了去年整年的总和,殒命人数到达了去年的一半,这一波疫情的流传速率和致死率均超以往。住手5月9日,印度约3/4地方邦进入“封城”模式,距离天下封锁只有一步之遥,在云云严重的疫情形式下印度入口或难维持高位。

  当前入口利润连续倒挂严重影响了中国买家的采购起劲性,马来24度棕榈油入口利润从4月1日的-52元/吨恶化到4月15日的-814元/吨,到了4月30日广州区域棕榈油基差高达850元/吨,然则高达千元的豆棕价差使棕榈油成交优越。住手4月23日当周,天下口岸食用棕榈油总库存39.54万吨,较上周的42.08万吨下降了6.03%,远低于历史同期60-80万吨的库存区间。由于到港不足且成交优越,导致海内库存连续下滑,未来存在补库需求,再加上天气变暖,海内对棕榈油存在刚性且客观的需求。不外由于入口利润倒挂严重,海内入口以远月为主,预计五月库存会有回升但仍处于历史低位水平。欧盟越来越严酷的可连续要求使棕榈油入口难以连续恢复,再加上欧洲疫情同样严重,各国纷纷延伸封锁限期,从耐久来看未来几年欧盟棕榈油的入口将连续下滑,此外欧盟正在制订执法,设计在2030年前逐步镌汰棕榈油。

  马来消费有所下滑  但存在入口需求

  数据显示,马来西亚4月份的消费量下滑至19.2万吨,环比下降18%,此前市场普遍预估区间为28-36万吨,现实消费量延续两个月低于市场预期。受疫情影响,马来西亚消费量连续低于去年同期,4月份虽然环比大降但较去年有所恢复,这次消费低迷一方面是源于疫情形势恶化,另一方面是由于斋月节备货延迟导致。当前价钱的大幅颠簸使马来入口商接纳随用随买的战略,预计5月份消费或有所恢复。生物柴油方面,今年6月起沙巴州将重启B20设计,但详细执行情形需要时间来验证。4月马来西亚棕榈油入口量高位下滑,降幅高达20%至11万吨,虽然3月马来库存有所恢复但马来库存仍然为历史最低,因此仍存在从印尼采购精炼棕榈油的需求。未来随着马棕产量的恢复,预计入口量将逐渐削减。(农产物集购网特约专稿,作者:崔水师,转载请注明泉源,否则将依法追责。)
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