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远大期货:贵金属:通胀是主要驱动因素


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-05-07 15:55 【字体:

沪市贵金属向上突破,涨势确立;且出现金弱银强的名目。涨势有望连续至9月份。 1.市场显示 COMEX黄金指数最新报价为1819.0美元/盎司,白银为27.41美元/盎司。 总体上,COMEX黄金市场的
  沪市贵金属向上突破,涨势确立;且出现金弱银强的名目。涨势有望连续至9月份。

  1.市场显示

  COMEX黄金指数最新报价为1819.0美元/盎司,白银为27.41美元/盎司。

  总体上,COMEX黄金市场的头部在去年8月就已展现;当前所运行的是大B浪反弹,且涨势有望连续至9月份。然则,COMEX白银却未必,它主要受通胀驱动,涨势更强且有望突破前期高点。

  本周,沪市贵金属追随COMEX市场,向上突破。沪金和沪银的涨势确立;但沪金因风险偏好上升而显得弱些,沪银因工业品通胀支持而显得强些。而且,金弱银强的名目仍将扩展。

  今日AU2106合约报382.82元/克,周涨幅9.80元;AG2106合约5754元/千克,周涨幅315元。

  2.影响因素及剖析

  下面就影响贵金属的三概略素及演变来剖析:美元、通胀、避险。

  先看美元指数。美元指数经由短暂反弹后,再度趋弱;这与继续维持宽松钱币政策相关联。

  从疫情看,美国接种加速;经济和就业快速回升。据专家展望:到夏末秋初,美国可到达群体免疫水平。关注今晚美国的非农就业数据。或给出美国经济和钱币方面的主要提醒。

  从财政看,之前,美国政府通过了约5万亿美元的疫情救助设计。后期,拜登总统还将通过一项2.3万亿美元的新基建设计,以及一项1.8万亿美元的支出。云云重大的刺激措施助推了通胀和削弱了美元。未来,拜登总统将致力于大幅提高联邦税率,以此来平衡债务,对冲美元下跌风险。

  从钱币看,本周美国财长耶伦关于“加息”的一番话,惊出市场一身冷汗。耶伦以为:为了防止数万亿美元政府刺激带来的经济过热,未来可能不得不加息。只管耶伦连忙澄清,但未来“加息”是也许事宜。不外,这将是“良久”以后的事情。对此,美联储的态度是:保证美国经济和就业加速增进,维持联邦基准利率于近零周围,直至通胀大于2%以上;而且缩减购债规模要早于加息行动。云云看来,宽松钱币仍将维持相当长时间,缩减购债最早或在第四序度。

  从历史看,

INE原油下跌,印度正不断浇灭自身需求复苏预期


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强势美元与民主党执政相关联。随着经济和就业强劲苏醒,强势美元最终回归。这也是我们最终看空黄金的潜在和主要因素。

  再看通胀方面。4月中旬最先,“文华工业品指数”再度攀升,通胀最先升温。

  从COMEX原油看,总体向上名目稳固,但短期有调整压力。据OPEC 设计:在5、6和7月份划分小幅提高原油产量,共计114万桶/日。同时,印度疫情再度发作,市场忧郁影响消费需求。若是伊朗核谈远景乐观,不清扫短期下挫。然而,因经济苏醒,今年全球消费有望增进570万桶/日!因此,在夏日驾车季节来临前,原油将以上涨为主。云云,全球通胀不能阻止。

  从工业品指数看,新一轮上涨正在睁开,并随同着国家“炭中和”战略的推进;以及西欧国家宽松的钱币政策。估量,这波上涨的第一个峰值在8、9月份;第二个峰值将在明年2月前后。

  最后看避险因素。因全球不确定性因素下降,其对贵金属影响呈中性偏空。

  政治方面,中国与西方国家、俄罗斯与美国关系主要依旧。近期需要关注的是:伊核谈判。未来,美国和伊朗杀青协议的可能性正在增添。

  经济方面,昨晚美国宣布:上周美国初请失业金人数降至50万人以下,这是自一年前新冠疫情以来的首次,解释经济蓬勃增进之际,劳动力市场苏醒进入了一个新阶段。这会增强投资者对股市、高收益钱币和大宗商品的偏好。

  3.结论及战略

  宏观上,黄金顶部早在2020年8月就已展现,且涨势连续了5年,并创出历史新高!

  耐久上,我们以为:美元最终将步入上升周期。这是因美国经济回升和民主党执政的效果。

  然则,从中期看,由于美元弱势与通胀再起,这两项因素将促使黄金市场泛起一波季节性上涨,称之为“大B浪”反弹。这个高点时间正幸亏“金九”旺季。

  相对而言,由于白银的工业品属性较强,通胀对于白银的驱动更为强烈,因而白银的涨势有望创出前期新高。
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