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远大期货开户:蛋价基本面支持仍存,关注假期事后消费情形


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-04-30 17:27 【字体:

江海汇鑫期货投研中央:孙连刚 投资咨询证号:Z0010869 一、4月鸡蛋价钱走势回首 4月天下各地现货价钱出现缓慢上涨趋势,最终在4月中下旬突破4元/斤,邻近月末鸡蛋价钱小幅回落。主
  江海汇鑫期货投研中央:孙连刚

  投资咨询证号:Z0010869

  一、4月鸡蛋价钱走势回首

  4月天下各地现货价钱出现缓慢上涨趋势,最终在4月中下旬突破4元/斤,邻近月末鸡蛋价钱小幅回落。主产区锦州鸡蛋月初价钱3.6元/斤,为本月最低价钱;月末(4月30日)价钱为4.05元/斤,较月初上涨了0.45元/斤,涨幅到达了12.5%,销区北京月初价钱3.73元/斤,月末(4月30日)价钱为4.31元/斤,较月初上涨0.58元/斤,涨幅为15.55%

  整个4月产区月均价为3.9元/斤,较整个3月均价3.45元/斤上涨了0.45元/斤,涨幅13.04%;主销区北京价钱4.11元/斤,较3月3.65元/斤上涨了0.46元/斤,涨幅12.6%。4月价钱整体较上个月有很洪水平的涨幅。

  接下来市场进入假期的消费阶段,主要以消费者消耗鸡蛋及相关商品为主;待假期竣事后,又会晤临节后的补库阶段,这一阶段存在不确定性,也是我们接下来需要关注的风险点。依赖于现实的消费情形,若消费强劲,库存见底,销区仍会有一小段时间的补库节奏。

  二、基本面情形

  2020年5月至今,天下在产蛋鸡存栏多数出现环比下降走势,蛋鸡行业处于去产能历程中。凭证卓创数据显示,3月份在产蛋鸡存栏量11.99亿只,环比下降 0.47%,同比削减10.19%,处于近5年来偏低水平。预计4月存栏转变不大。一季度在产蛋鸡存栏平均为12亿只,2020年一季度为13.05亿只,同比下降1.05亿只,降幅为8.05%。

  2021年一季度养殖单元淘鸡努力性不高,由于2020年一季度正值疫情发作岑岭,受客观因素影响镌汰不高,但同2019年一样平常情形相对照,一季度镌汰鸡出栏量削减9.76%。二季度理论上镌汰的应该为2019年12月-2020年3月补栏的鸡苗,虽然当前养殖单元惜售延淘心态着重,但后期随着气温升高及适龄待淘老鸡数目增添,养殖单元延淘心态松动,镌汰鸡出栏或将增添。

  本月镌汰鸡价钱以上涨为主,4月30日当周为11.06元/公斤,较上周价钱10.52元/公斤上涨了0.54元/公斤,涨幅为5.13%;较月初9.96元/公斤上涨了1.1元/公斤,涨幅约为11.04%。

  从开产情形看,2021年4月新开产的蛋鸡为2020年11、12月补栏的鸡苗,去年11月补栏略有回升,但补栏量仍相对偏低。3月育雏鸡补栏量4291万羽,环比上涨16.13%,同比下降7.9%。4月市场商品代鸡苗价钱延续上涨,4月30日当周均价为4元/羽,

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较上周3.92元/羽的鸡苗价钱上涨了0.08元/羽,涨幅2.04%。较月初3.74元/羽上涨了0.26元/羽,涨幅6.63%。

  三、饲料成本

  4月饲料端豆粕价钱小幅上涨、玉米价钱走弱;天下豆粕均价3404元/吨,较3月均价3387元/吨上涨了17元/吨,涨幅为0.5%;天下玉米均价2767元/吨,较3月均价2863元/吨下降了96元/吨,跌幅为3.35%。

  海内豆粕方面,凭证天下粮仓预计未来5-6月大豆入口量显著增添,随着油厂开机率提高,豆粕供应增添,但豆粕库存近几周总体出现下降趋势,下游畜禽养殖需求提货情形较好,基本面临价钱存在支持。前期玉米及淀粉价钱总体震荡反弹,主要由于上旬玉米阶段性卖压基本竣事,企业到货量大幅削减,华北东北现货延续走强,同时受到国际农产物(000061,股吧)的影响,期货市场反弹。近期玉米短期创新高后,进入高位调整阶段。

  停止4月30日,蛋鸡养殖利润为0.39元/羽,较上周0.3元/羽的利润继续提高。月初养殖户利润处在盈亏平衡点四周,饲料价钱高位震荡,但蛋价延续上涨,因此养殖户仍有盈利。
      四、基本逻辑与后市展望

  从季节性因素看,6月通常是鸡蛋季节性较弱的月份,一样平常从五一需求动员的高价位置最先回落。同时,6月份通常受到梅雨天气的影响,鸡蛋储存不易,面临质量压力,商业商的出货情绪较浓,虽然存在端午节的拉动,但端午假期短,且距离五一假期较近,不如五一、国庆长假时代的消费动员效果。

  除了季节性的需求驱动以外,鸡蛋价钱主要受到供应端的因素影响,从蛋鸡的镌汰日龄和补栏数据推测,蛋鸡存栏量在5~6月份或处于相对低位,这一点从现在的高蛋价和市场预期中也可以反映。与今年相似的存栏量情形可以参考2014年,供应偏紧决议了蛋价的高度,但季节性决议了蛋价的节奏,差其余是2021年饲料成本较2014年支持仍较大。

  操作上,从近期鸡蛋价钱上看,已经侧面反映了现在供需偏紧的事实,短期的存在小幅回调的可能,但需要关注五一假期的消费情形,若假期消费水平较好,那么节后的补库需求或再一次拉高价钱,类似于2014和2019年的情形一样,那么盘面也有继续存在冲高的可能。
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