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远大期货:割胶窗口重启,沪胶上下空间呈收敛态势


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-04-29 09:17 【字体:

4月份以来,自然主力2109合约最高反弹至14465元/吨,最低探至13330元/吨。停止4月26日,收盘于13810元/吨。从颠簸区间来看,4月份自然橡胶市场的价钱颠簸相对对照平稳。若与其他工业品
  4月份以来,自然主力2109合约最高反弹至14465元/吨,最低探至13330元/吨。停止4月26日,收盘于13810元/吨。从颠簸区间来看,4月份自然橡胶市场的价钱颠簸相对对照平稳。若与其他工业品、、的涨势做对照,那么自然橡胶市场的显示则应定性为弱势。

  若是从上海所宣布的自然橡胶期货仓单规模来看,自1月合约交割以来,自然橡胶市场的仓单总增进量是异常的有限。停止4月23日,仓单数目为174080吨,较去1月份增添1万余吨,较去年同期则削减约6万吨。相比于2018年、2019年40万吨以上的仓单规模量,当前自然橡胶市场的仓单压力是对照轻的状态。因此,自然橡胶价钱的生意重心应可以维持在过往三年的均价之上。此外,2020年1月合约交割时的价钱为13435元/吨,而当期期货仓单规模则在22万吨之上,若以此作为参考的话,那么在期货仓单规模在低于20万吨的情形下,自然橡胶市场的期货价钱应该可以保持在13500元/吨上方。然而,自然橡胶期货价钱在4月份却跌破了13500元/吨,

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即将到期的5月合约最低探至13105元/吨,9月合约则探至13330元/吨。这一反常跌势,主要与4月初的一则泰国抛储听说有关。

  需求端,3月份我国乘用车销售量为187.4万辆,同比增进77.4%;商品车销售量为65.1万辆,同比增进68.1%。由于2020年一季度海内正处在疫情最为严重的时期,因此2021年一季度汽车产销均泛起了大幅增进的同比数据。若以2019年一季度产销数据做基数,那么2021年一季度较2019年一季度的乘用车销量数据为同比下降4.6%,商用车则为增进26.1%。由于商用车轮胎的橡胶需求量要远高于乘用车胎的需求量,因此橡胶总的需求较往年同期处于增进状态。从全钢胎的开工率来看,2021年一季度全钢胎开工率也是处于相对景气的水平。然则,优越的下游需求以及相对偏低的仓单量并没有能够提振自然橡胶价钱上升,因此当前的自然橡胶市场依然为弱势市场。

  进入5月份,海内自然橡胶主产区将重启开割,割胶量将逐步上升。在自然橡胶价钱走势相对偏弱的情形下,割胶重启对自然橡胶价钱的压制也将会加倍显著。

  综上剖析,笔者以为今年的自然橡胶市场供求关系要好于2018、2019年,但价钱走高动力已不如2020年下半年那样强劲。预计上档压力区在15500元/吨-16000元/吨,下档支持区则在12500元/吨-13000元/吨。当前橡胶价钱靠近下档支持区,因此建议13500元/吨下方以逢低做多思绪为主。
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