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远大期货开户:物产中大期货:PTA掌握波段做多时机


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2021-04-26 08:48 【字体:

利多占优 加工差处于低位打压工厂生产起劲性,加之下游聚酯开机率高企,PTA价钱具有较强支持。即便新增产能投放对价钱形成利空,PTA市场也具备支持其偏强运行的基本面条件。 5
  利多占优

  加工差处于低位打压工厂生产起劲性,加之下游聚酯开机率高企,PTA价钱具有较强支持。即便新增产能投放对价钱形成利空,PTA市场也具备支持其偏强运行的基本面条件。
      PTA价钱自3月尾的4200元/吨周围反弹至近期的4600元/吨一线,主要驱动来自装置检验增多、原油价钱偏强以及聚酯开机率保持高位。展望后市,短期内市场运行逻辑在成本端。

  PTA加工费低廉

  近年来PTA产能的增添一方面加大了PTA供应,另一方面也提振了相关辅料需求。其中,因装置差异,醋酸单耗漫衍在29-40KG/T,凭证均值35KG/T估算,现在PTA生产中单月消耗的醋酸量在15万—16万吨,消耗量同比上升23%。

  海内PTA行业对醋酸的需求抬升,外洋醋酸装置停车也引发了海内的出口需求。据悉,年头至今,已有涉及580万吨/年的醋酸产能短暂停车或者降负,约占总产能的63%。因此,醋酸市场因装置故障率上升以及新增产能要在5—6月导致短期供应偏紧。

  现在,部门厂家对醋酸的报价在7200—7300元/吨,这意味着生产一吨PTA需要支付的醋酸成本约290元。3月至今,PTA工厂不定期宣布降低负荷。从当前情形看,PTA价钱涨幅不及PX,PTA加工差重回300元/吨下方,再思量到醋酸价钱上涨,PTA加工费短时间获得有用改善的概率不大,装置检验量5月或延续高位。现在,恒力石化5#、逸盛宁波的装置设计检验,详细时间待定,且新凤鸣2#、宁波利万的装置设计5月中旬检验,此轮检验共涉及产能635万吨/年。

  聚酯开机率高企

  3月5日—4月16日,聚酯开机率延续七周维持在92%,4月16日的开机率同比上升6个百分点。其中,长丝、短纤开机率高企,而瓶片开机率季节性下滑。聚酯工厂整体负荷稳固,

区域价差存在 PVC华东市场到货减少


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平均在92.98%。不外,短期内聚酯装置存在提负设计,如新凤鸣中跃产能30万吨/年的装置,负荷有望攀升至93%。

  数据显示,二季度,长丝、短纤方面将有新增产能投放,其中长丝新增产能140万吨/年、短纤新增产能10万吨/年,PTA需求将随之增添。

  另外,外洋下游市场迎来旺季,且我国货源低于当地200—230欧元/吨,海内聚酯瓶片出口有利可图,后续出口量将继续攀升。

  PX处于去库状态

  美国刺激方案带来通胀预期、OPEC 维持减产、疫苗接种人数上升提振原油市场,短期内原油价钱并无大跌基础。此外,二季度,PX进入传统检验季,韩国检验涉及产能117万吨/年,日本涉及46万吨/年,印度涉及225万吨/年,我国涉及140万吨/年,总产能过超500万吨/年。与此同时,逸盛新质料设计在5月投产,涉及产能约350万吨/年。届时,作为质料的PX,其需求势必增添。因此,二季度PX市场仍处于去库状态。

  综上所述,加工差处于低位打压PTA装置开工起劲性,加之聚酯开机率高企,PTA价钱具有较强支持。虽然逸盛新质料350万吨/年的产能设计5月投放,PTA供应增添,但PX需求也将随之提升,且二季度为PX传统检验季,短期内PTA走势主导仍在成本PX端。可以说,新增产能投放对PTA价钱暂时利空,而PTA具备支持其偏强运行的基本面,波段做多时机可期。(作者单元:物产中大期货)
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