看法概述: 一、饲料 能量饲料:玉米:高位震荡。随着入口和替换增添,今年或有结余,但莳植面积短期难以大幅增添,只要仍存在产需缺口,玉米难以大熊,高位震荡。 卵白饲料:
看法概述:
一、饲料
能量饲料:玉米:高位震荡。随着入口和替换增添,今年或有结余,但莳植面积短期难以大幅增添,只要仍存在产需缺口,玉米难以大熊,高位震荡。
卵白饲料:豆粕:郑重偏多。美豆油需求极好,动员美豆需求,美豆上涨,成本端利多豆粕;中国豆粕不停需求恢复中。
二、畜禽养殖
生猪:大的产业周期向下,恐慌性抛售后反弹,现货即将季节性上涨,但高利润刺激高供应导致产量恢复性增添了。
蛋禽:偏强,鸡蛋进入上行周期。现货上涨初期,养殖利润中性略高,尚无反转驱动。
肉禽: 肉禽价钱低迷,养殖利润较差,预计肉禽饲料需求未来一个月不会太好。
战略建议:
看多豆粕、鸡蛋,看空生猪。
风险提醒:
宏观流动性风险。
一 能量饲料:玉米
1、价钱及结构,现货价钱上涨,限期Back结构维持。 2、中国玉米供需平衡表,2016年以来产不足需,不停消化库存。 3、供应
售粮基本竣事。 4、入口
巴西二茬玉米由于天气问题,不停下调产量。全球玉米库消比仍在下降,美国现在另有1300万吨对华销售的玉米待装运。 5、替换
除了从全球入口高粱大麦木薯等替换品外,
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国际期货海内拍储的小麦和稻谷肩负了主要的功效:填补能量饲料中玉米的缺口。由于玉米小麦价差拉大,替换在不停增多,小麦拍卖最近每周200多万吨成交。 6、深加工及口岸库存
玉米深加工需求正常,深加工企业库存最先累积。 二 卵白饲料:豆粕
3月莳植面积意向观察只有8760万英亩,若是2021/2022年度需求保持稳固的话,美豆的单产必须需要创历史最好纪录52蒲式耳/英亩,才气维持住当前极低的库消比,若是天气稍微出点问题,单产与去年持平的话,美豆就要酿成负库存。 美豆莳植最先,上周播种进度3%。 美国大豆产区气温将逐渐回升。 海内大豆库存中性。压榨量季节性回升。 压榨利润极低。 豆粕表观消费在恢复。 三
畜禽养殖
畜禽养殖中,生猪养殖利润绝对值仍然偏高,白羽肉鸡、肉鸭等肉禽养殖利润略有走弱。 1、生猪
各地抛售靠近尾声,养殖端有压栏倾向。 博亚和讯数据显示2021年 1-2月中国能繁母猪存栏去化11.48%,生猪存栏去化12.2%,回到了2020年10月分左右的水平。 生猪对饲料的需求也会逐渐增多,预估2022年5月比2019年10月生猪饲料需求增添44%。这是之前预期,未来将举行调整。 开工率季节性回升,生猪体重企稳,抛售靠近尾声。 2、蛋禽
鸡蛋基本面或已经发生反转。 补栏:当前补栏起劲性削弱,2021年1-2月补栏量起劲性不高,3月有所回升。 镌汰:2月镌汰量正常,未来4个月可预期的镌汰量较大。 存栏:11月存栏环比下降。2020年下半年的存栏趋势更像2015年,参考2015年四序度至春节前走势。 3、肉禽
肉禽补栏起劲性强,预估今年产量创历史最好纪录。
远大期货