看法小结

　　本周甲醇弱势下跌，既有能化板块周初整体走势偏弱影响，也有自身基本面的影响。

　　外洋装置方面，文莱短停后重启、挪威装置最先检验一个月，开工率周环比下滑2个百分点至64.6%。

　　海内供应方面，重启与检验并存，转变不大，停止4月22日开工率为78.7%。

　　需求方面，下游开工率更改不大，MTO为89%、传统下游开工率为43%。

　　库存方面，口岸及内地继续去库，口岸库存去库3.4万吨至62.55万吨；西北企业库存天数周环比削减1.3天至4.14天。

　　整体来看，短期基本面偏强，库存低位，但供应回归脚步相近。口岸方面，本周口岸库存口径纷歧，部门资讯公司统计出已最先累库，入口量回归的压力逐渐凸显；内地方面，宁夏宝丰推迟检验并最先外销甲醇，另外中煤鄂能化100万吨/年装置汽化炉焚烧，预计下周生产物，虽库存仍在低位下滑，但内地方面供应压力也正逐步加剧。

　　风险提醒：入口不及预期；投产不及预期等。     外洋开工低位持稳

　　外洋重启与检验并存

　　外洋开工率低位持稳，停止4月21日开工率为64.6%，周环比下滑2个百分点。

　　装置方面，伊朗Kimiya165万吨/年装置因管道问题临停约一周，已于4月15日恢复；文莱 BMC85万吨/年装置于4月18日短停两天，该装置于5月中旬存检验设计；挪威Equinor90万吨/年于4月21日周围停车检验1个月。仍需重点关注伊朗Kaveh4月尾的重启情形。     数据泉源：卓创、金联创、天风期货研究所

　　到港量环比回升

　　据卓创统计，本周密港量约28.8万吨，周环比增添8.1万吨。后续船期预计环比回升，4月23日至5月9日预计到港73-74万吨左右，

国际期货：鸡蛋周报

国际期货
相比4月16日至5月2日预计到港相比增添10万吨左右。     数据泉源：卓创，金联创，天风期货研究所

　　中煤鄂能化即将投产?

　　海内开工率持稳

　　本周海内开工率转变不大，停止4月22日，开工率为78.7%，周环比增添近一个百分点。另外，中煤鄂能化100万吨/年装置汽化炉已焚烧，预计下周生产物。     数据泉源：卓创、金联创、天风期货研究所

　　煤头开工提升不显著     宁夏宝丰检验设计推迟

　　装置方面，近期荣信一期90万吨/年装置重启，晋煤华昱120万吨/年装置于4月20日焚烧，现在负荷提升中。

　　另外，周中爆出宁夏宝丰220万吨/年装置5月设计推迟，现外销甲醇3000吨/周。     注：检验(重启)装置按检验(重启)时间排序

　　数据泉源：卓创、金联创、天风期货研究所

　　MTO连续高位运行

　　MTO开工率连续高位运行。停止至4月21日开工率为89%，与上周基本持平。     数据泉源：卓创、金联创、天风期货研究所

　　传统下游开工率保持平稳

　　传统下游开工率略有下滑。停止4月22日传统下游开工率为44%，与上周基本持平。     数据泉源：卓创、金联创、天风期货研究所

　　库存仍在下滑

　　口岸连续去库

　　口岸连续去库，停止4月22日口岸库存为62.55万吨，周环比削减3.4万吨。后续到港量有所增多，但多集中去往口岸，且船卸货较慢，预计口岸库存仍以小幅去库为主。     数据泉源：卓创、金联创、天风期货研究所

　　西北去库幅度较大

　　西北企业库存天数继续下滑。停止4月16日，西北企业库存天数为4.14天，周环比削减1.3天。由于西北神华榆林及榆能化等烯烃下游仍在连续外采甲醇，供应尚未完全回归且有部门装置检验，整体仍处去库态势。     数据泉源：卓创、金联创、天风期货研究所

　　估值水平不高?

　　煤价上涨，上游利润有所走低

　　从上游工厂利润来看，现在内蒙工厂利润为195元/吨左右，而成本较高的鲁南工厂利润为17元/吨左右，在成本线周围。思量到煤价克日涨势较猛，对甲醇成本端有一定支持。     数据泉源：卓创、金联创、天风期货研究所

　　MTO利润有所回落

　　MTO利润有所回落，以兴兴利润为例，停止4月22日，利润为442元/吨,较3月尾高点下滑600元/吨左右。     数据泉源：卓创、金联创、天风期货研究所

　　平衡表

　　平衡表调整

　　本周平衡表调整有限，海关宣布3月入口量为96.83万吨。整体从5月份逐渐最先累库的趋势仍然稳固。     数据泉源：卓创、金联创、天风期货研究所
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