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远大期货:大宗商品:有望再度腾飞


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2020-12-04 07:35 【字体:

原题目:大宗商品:有望再度腾飞 随着全球新增钱币量的快速增长,预计原油等大宗商品价钱将稳步上行,明年通胀将连续回升。海内需求强劲苏醒动员商品基本面连续向好,预计将成
  原题目:大宗商品:有望再度腾飞

  随着全球新增钱币量的快速增长,预计原油等大宗商品价钱将稳步上行,明年通胀将连续回升。海内需求强劲苏醒动员商品基本面连续向好,预计将成为影响海内大宗商品价钱的焦点因素。

  原油:预计将曲折上行,建议掌握上半年战略时机期。全球新冠疫情防控与疫苗研发进度决议了全球经济苏醒和原油需求苏醒的节奏,今年底或2021年一季度可能是市场预期差最大的阶段,也将是原油供需缺口和油价弹性最大的阶段,或将带来明年整年最佳的战略做多时机。经济大变局下,地缘政治走势对原油供需的影响需格外关注。原油需求苏醒不会一蹴而就,疫情下的经济弱苏醒决议了油价曲折上涨或是2021年的主趋势。

  农产品:拉尼娜征象或将支持农产品价钱继续上行。拉尼娜征象形成或导致南美天气干旱,当前巴西大豆播种进度已受影响,或导致2020、2021年莳植季大豆产量下降,全球大豆价钱有望上涨。海内玉米产不足需,预计未来两年海内玉米价钱仍将处于上行通道,同时玉米涨价将动员稻麦饲用需求增添,供需边际改善,预计稻麦价钱将温顺上行。

  玄色:制造业苏醒节奏强劲,板强长弱款式有望延续。短期来看,

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高库存的问题难以化解预计将压制年内成材价钱的上行空间。但在整体宽松的流动性环境下,预计明年地产新开工及基建资金落地端会迎来边际改善,对建材需求形成正向孝敬。而从结构上来看,我们判断制造业苏醒的节奏在明年有望继续保持,当前板强长弱的款式有望获得延续。

  贵金属:弱美元款式确立,通胀回升将支持金价再创新高。站在现在时点,黄金价钱的上涨动力仍在。预计2021年金价上涨动力仍强,维持高点2500美元/盎司的判断,均价将突破2000美元/盎司。疫情眼前,全球钱币和财政政策紧密配合,继续刺激经济苏醒,弱美元款式形成的大靠山下,明年将是通胀推升金价上行的关键时期。但疫情防控、地缘政治局势等问题依旧凸显,或造成金价上行过程中的较大波动性。

  基本金属:经济苏醒靠山下,金属价钱将偏强运行。西欧疫情再度发作对经济恢复形成扰动,全球钱币与财政政策连续配合,中国引领全球经济连续修复拉动金属需求连续回升,矿产国疫情对于供应端的影响将体现在资源开支、矿山运营和建设延期方面,预计供需款式较好和全球偏低库存将支持金属价钱连续修复。随着下半年供应压力增添,预计整年价钱节奏将出现前高后低的趋势。
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