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远大期货开户:2021年海内粗钢需求或增至11亿吨 钢铁板块估值有望继续


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2020-11-23 10:52 【字体:

11月以来,在需求的强劲推动下,海内钢材价钱频频创出新高,粗钢产量也高位运行。兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新指出,2020年中国钢材市场体量继续扩容,表观消费量将跃
  11月以来,在需求的强劲推动下,海内钢材价钱频频创出新高,粗钢产量也高位运行。兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新指出,2020年中国钢材市场体量继续扩容,表观消费量将跃上10亿吨粗钢新台阶,实现历史性突破。预计2021年钢材市场总量需求继续稳定增进,有可能到达11亿吨,再创新高。

  产量维持高位

  受下游基建、房地产开工率提升等因素影响,今年以来,钢铁行业产销量整体超预期。特别是“金九银十”的旺季时代,行业产销量同比增进幅度显著。

  国家统计局数据显示,2020年10月,粗钢产量9220万吨,环比下降0.4%,同比增进12.7%;生铁产量7617万吨,环比上升0.5%,同比增进9.4%;钢材产量11848万吨,环比上升0.4%,同比增进14.2%。10月,在下游需求显著放量的动员下,海内钢材市场泛起震荡反弹的走势,虽然环保限产政策制约着钢铁企业的生产,产能释放速率有所放缓,但钢铁产量依旧维持在高位。

  11月以来,海内钢材市场泛起快速拉涨的态势,海内钢材价钱频频创出新高。在这种空气的陪衬下,海内钢铁生产企业虽然受到环保限产政策的制约,但限产效果并不显著。

  兰格钢铁网调研数据显示,11月前两周,天下百家中小钢企高炉开工率为86.25%,较10月(86.45%)下降0.2个百分点,但依然凌驾去年同期7.75个百分点。11月钢铁产量将可能会再次冲高,天下粗钢日产或再次冲上300万吨大关,其中重点大中型钢铁企业平均粗钢旬产将维持在216万吨左右。

  针对短期内钢铁行业的走势,兰格钢铁网指出,对于海内钢材市场而言,基建投资维持小幅回暖态势,同时地产行业也表现出较强的韧性,而整体制造行业回升态势也较为显著,从而使得下游需求的释放显著超出预期,但传统需求淡季正在逐步走来,整体的用钢需求也将逐步转淡。

  中泰证券研报显示,近期经济好于市场预期,同时资金面偏紧,叠加外洋疫苗等一系列因素,市场气概最先切换。近期,库存及成交数据仍然反映需求较强,这一点可能与今年暖冬淡季延迟有关。随着北方大范围降雪的最先,未来需求将逐步切换至淡季。预计11月下旬社会库存去化将放缓。需求的季节性转变与价钱之间并无显著相关性,此前高企的社会库存已经在淡季前获得相当程度的消化,库存压力缓解,只要需求同比不显著转差,价钱就有望在短期维持强势。

  需求继续增进

  陈克新称,2021年天下钢材消费需求将继续增进。其中,粗钢表观消费量预计将会跨越10.6亿吨,增幅在4%以上。预计整年粗钢直接出口量(钢材折算)8000万吨左右,出口水平由降转升。上述两个方面相加,预计2021年中国所有粗钢需求量或将到达11亿吨,比上年增进5%左右。

  针对粗钢需求量增进的缘故原由,兰格钢铁网指出,2021年,宏观经济将普遍提速,包罗海内市场与国际市场两个层面。

  海内市场方面,预计新一年继续以补短板、基础设施投资作为经济稳增进的主要抓手,

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房地产投资依旧保持较高速率增进,这将使得2021年中国钢材海内消费继续获得强化。据中国工程机械工业协会最新统计数据,2020年10月,海内纳入统计的25家主机制造企业共计销售各种挖掘机械产物27331台,同比涨幅到达60.5%。这是挖掘机销售数据延续7个月同比增速跨越50%。挖掘机销量延续保持高增进,预示我国基建投资项目麋集开工,基建投资增速进一步加速。这不仅预示着新一年内钢材海内总量需求继续获得强化,还意味着修建用钢材在需求总量中的强势职位。

  国际市场方面,预计新一年内欧美国家有可能实行大规模财政刺激政策,而且不会退出极端宽松货币政策。在宏观经济预期苏醒的同时,全球制造业也展现向好趋势。全球制造业趋势向好,欧美国家大概率会实行大规模财政刺激政策等利好,对于天下钢材需求及中外洋需环境改善,都是一个好消息,尤其是在钢材的间接出口方面。2020年,中国钢材间接出口形势远比预期的要好。据海关统计,今年前10个月,我国出口机电产物8.45万亿元,同比增进3.8%,占出口总值的59%。预计新一年内欧美国家机电产物生产会继续受到疫情打击,中国机电产物出口替换效应增强,刺激中国机电产物出口提速,致使钢材间接出口获得强化。

  需求结构方面,业内人士指出,预计2021年中国钢材需求结构将延续2020年的两大特点:总量需求中突出海内需求;海内需求中突出修建用钢材需求。

  机构建议关注钢铁股行情

  值得注意的是,“金九银十”旺季周期以来,不少钢铁类上市公司的股价泛起了显著抬升。短期内,钢铁股作为周期性板块的代表,获得了不错的超额收益。

  中泰证券称,与三季度钢价的成本推动差别,本轮钢价上涨确实带来了吨钢盈利的改善,尤其是受益于下游汽车家电景气及产能增量有限的冷轧品种,盈利已经恢复至较高水平,预计四季度行业盈利将上一个台阶,可以继续关注钢铁股行情。

  中国证券报记者梳理发现,停止现在,已公布整年业绩预告的钢铁上市公司整体保持了较高的盈利性。其中,金洲管道预计2020年归属于上市公司股东的净利润为49589.51万元至63364.38万元,同比增进80%至130%。公司称,湖州金洲公司资产被政策性征收,确认大额资产处置收益,致非经常性损益大幅增进。此外,公司主营业务盈利能力连续增强。

  ST抚钢则预计2020年整年续盈。公司示意,2020年,公司接纳以“产物开发结构调整,挖潜节支降本增效”为主要谋划措施,严格控制制造成本,同时通过产物结构调整,公司高附加值产物订单连续增进,为公司盈利能力提供了有力支持。预计2020年度公司将连续保持盈利。

  中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林接受中国证券报记者采访时指出,现阶段钢铁行业的估值适中,行业中企业需要区别对待。钢铁行业是对照成熟的行业,其估值平稳状态下应该在10倍-15倍左右。若是全球疫情问题解决,在经济苏醒靠山下,未来一段时间会引来不错的需求提升,以是钢铁行业中期可看好,但历久依然是过剩产业。

  盘和林预计,钢铁行业后市大概率会分化。其中,受产能过剩影响,以粗钢为主要输出产物的上市公司业绩将随着钢材价钱上下升沉,属于典型的行业周期特征。但预计部门钢铁企业通过转型逐步会向精钢领域进发,通过工艺提升和研发,向钢铁制品的下游延伸,而不是单纯输出粗钢产物,此类企业未来会周期弱化,逐步增强竞争力。
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